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中航飞机-020018

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,亏成这样。

为什么会发生这种情况?如果股市上涨,那么这些看起来最安全,最强大,最知名的蓝筹股,至少不会亏钱才会对。怎么这些股票,反而在上涨的市场中,让投资者损失惨重?

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这背后主要的原因,在于在任何一个充满竞争的市场经济中,所有的企业,都面临着“逆水行舟,不进则退”的挑战,以及经济本身发生的转型。下面这个例子,非常能够体现这里说的道理。

在10年前的2008年6月,美国的亚马逊公司(网络书商)和皮博迪公司(煤老板)的市值差不多,都在230亿美元左右。

十年后的今天,亚马逊的市值大约为8300亿美元左右,而皮博迪则已经破产倒闭。

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类似的例子,数不胜数。比如网飞(Netflix)在过去十年间,其市值大约上涨了100多倍。而老牌零售集团西尔斯(Sears),其市值则下跌了超过九成。

竞争,是商业社会的生存规则之一。有竞争,就会有优胜劣汰,就会有赢家和输家。如果挑选个股,那么投资者就需要确保,自己挑中的是引领时代的弄潮儿,而不是被时代抛弃的老古董。万一挑错的话,很可能损失惨重。

结论1:如果炒个股,那么投资者不幸在高点买入的话,很可能会血本无归,永无翻身之日。但是如果买了低成本指数基金,那么万一不幸买在高点的话,坚持耐心长期持有,是有可能翻身涨回来的。

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第二、购买一个多元组合的多资产篮子。在该资产组合中,包括股票、债券、房地产信托(REITs),并且覆盖全球主要的资本市场(美、欧、日、中等)。

多元组合的好处,是所有这些资产,在所有不同的国家里,一起同时间下跌的概率是很低的。更常见的情况,是东方不亮西方亮:股市跌的时候,债券上涨,反之亦然。

在这种情况下,即使某一国股市发生大跌,投资者的投资组合,其下跌的幅度也会小很多(因为他的投资组合里还有其他国家的股票,以及债券和房地产信托等其他资产)。对于这样的投资者来说,他就不需要再那么担心像08年那样的股市大跌:因为只要他耐心的持有这么一个多资产组合,假以时日就能涨回来。由于一开始的回撤没有那么多,因此下跌后涨回来的速度,也会快很多。

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举例来说,上图显示的是一个全球多元资产组合(股票/债券/房地产信托,大致55/35/10左右)和全球股票指数(MSCI ACWI指数)的回撤对比。

我们可以看到,在2008年金融危机期间,全球股票最大下跌了60%左右。这就意味着,假设投资者在2008年大跌发生以前买入10万元,危机发生后账户上仅剩4万元左右。对于任何一个投资者而言,这样的下跌幅度,都是令人胆战心惊的。

如果我们买入的是一个全球化的多元资产组合,那么在同样的金融危机阶段,该投资者的最大跌幅为40%左右。虽然也很痛苦,但是比纯粹只买股票,要好上不少。

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我们同时假设,这位投资者在金融危机发生后都选择咬牙坚持,耐心持有。如果他持有的是全球多元资产组合,那么他回本的时间,大概是559天,即2年多。也就是说,投资者熬到2011年,其投资组合就涨回来了。

但是如果投资者持有的是股票,那么该投资组合回本的时间,是1178天,即近5年。也就是说,只购买股票的投资者,需要等到2014年,才能看到他账户里的余额回本,比购买多元资产配置的投资者,多等3年。

当然,如果投资者的投资周期够长(比如10年以上),那么不管哪种情况,只要他有足够的耐心死等,都是可以回本的。但是在实际情况中,能够耐心等上10年,甚至更长时间的投资者非常少。更多人选择的,是在市场大跌后割肉平仓,在市场上涨后又杀回来追涨。这也是为什么绝大部分投资者投资回报不佳的主要原因之一。

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结论2:避免高点买入蒙受重大损失的另一个方法,是始终保持一个在全球范围多元分散的投资组合,该投资组合应该包括主要国家的股票指数,以及主要的资产大类。在这种情况下,投资者的回撤更小,回本的时间更快。

希望对大家有所帮助。

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